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贵人鸟员工持股计划存爆仓风险 董监高无一人购买

  • 时间:2018年09月19日
  • 来源:恋网
  • 类别:灯具资讯
摘要: 【中国鞋网-行业动态】贵人鸟2018年半年报显示,今年上半年,公司实现净利润3441.83万元,同比下降73.52%。对于业绩下降的原因,公司表示主要是由于原材料、人工等生产要素成本上涨,以及管理费用和财务费用上涨

【中国鞋网-行业动态】贵人鸟2018年半年报显示,今年上半年,公司实现净利润3441.83万元,同比下降73.52%。对于业绩下降的原因,公司表示主要是由于原材料、人工等生产要素成本上涨,以及管理费用和财务费用上涨。 距离锁定期解禁还有一个多星期,贵人鸟员工持股计划却亮起“红灯”。

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有分析人士指出,员工持股计划出现大幅亏损甚至是爆仓,本质上还是上市公司基本面不被看好,得不到资本市场的认可。

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2017年9月29日,“华润信托贵人鸟1号”信托计划完成员工持股计划买入,累计购买上市公司股票2222万股,占公司总股本的3.54%,成交均价为21.92元/股,锁定期12个月。

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贵人鸟成立于2002年,邀请巨星刘德华担任形象代言人,在国内体育市场迅速占有了一席之地。昔日走在行业前沿的公司,是什么原因让它掉了队呢?

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优先级份额可实现的权益,包括本金回收和5.5%的预期年化收益率。然而,员工认购的属于次级份额,不仅无法保障收益,并且因为加杠杆的设计,股价下跌导致的亏损是先亏员工持股计划的部分。贵人鸟为该次员工持股计划设置了1:1优先级杠杆,股价较成交均价下滑近7成,以此推算,员工自有资金已经全部亏空。

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至此,贵人鸟的转型可以说是失败的。通过大量并购多家公司,贵人就以期实现多元化发展,可最终又因为现金流危机出售并购来的资产,这样绕了一圈,把公司的主营业务也给耽误了。

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近些年来,贵人鸟在资本市场上动作频繁,致力于多元化拓展。2015年,公司出资2.4亿元参与虎扑体育的融资,出资2000万欧元投资西班牙足球经纪公司;2016年,贵人鸟出资3.83亿元控股体育用品零售商杰之行,出资3.825亿元收购厦门名鞋库51%的股权,出资2600万美元收购篮球装备品牌AND1,出资2.6亿与多家公司共同发起设立了安康保险;2017年,公司拟出资27亿元收购威尔士健身,不过最终失败。

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业绩连续下滑一天关闭一家店

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可惜的是,贵人鸟的多元化尝试不仅不成功,还因为大举并购导致公司现金流紧张。今年8月,贵人鸟发布公告称,拟转让公司持有的13.66%的虎扑体育股权,转让金额2.73亿元;拟转让子公司康湃思体育管理与咨询公司各37%的股权,转让金额合计1.43亿元。

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在这12个月里,公司股价最高到过28.65元/股,然而紧接着股价遭遇断崖式下跌,连续8个交易日跌停。现在眼看解禁期就要到了,股价却无起色。截至9月18日收盘,贵人鸟报7.34元/股,与21.92元/股的成交均价相比,浮亏66.51%。

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通过上述两笔交易,贵人鸟可获得4.16亿元的资金,以此来缓解现金流危机。

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浮亏7成老员工或遭重创

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近日,财联社注意到,贵人鸟2017年第一期员工持股计划将于今年9月29日解禁。但是,以9月18日的收盘价计算,贵人鸟的员工持股计划浮亏已近7成,存在爆仓风险。

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其实,贵人鸟业绩下滑的风险早已经暴露,从2015年底到今年上半年,贵人鸟的净利润一直呈现下滑趋势。2015年,公司实现的净利润为3.32亿元,两年过去,2017年的净利润腰斩,降至1.57亿元。

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根据贵人鸟在去年披露的相关公告,该信托计划按1:1比例设立了优先级和次级份额,公司员工出资2.5亿元认购次级份额,招商银行厦门分行出资2.5亿元认购优先级份额,募集资金总额为5亿元。

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贵人鸟2018年半年报显示,今年上半年,公司实现净利润3441.83万元,同比下降73.52%。对于业绩下降的原因,公司表示主要是由于原材料、人工等生产要素成本上涨,以及管理费用和财务费用上涨。

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舍本逐末转型失败

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来源:贵人鸟股份有限公司2017年第一期员工持股计划

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此外,财联社发现,近3年来,贵人鸟的门店数量在急剧减少。2016年,贵人鸟新开零售终端486家,关闭零售终端845家,净关闭359家。2017年,公司新开零售终端503家,关闭零售终端879家,净关闭375家。2018年上半年,公司零售终端总数3526家,相比2017年底减少204家。按照上述数字计算,贵人鸟正在以一天关闭一家门店的速度缩减经营规模,这也从侧面反映了公司主营业务不振。

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另外,值得注意的是,该次员工持股计划的持有人中,无一人是公司董监高人员。按照持有人应符合的标准来看,参与者为公司经理级人员以及任职满5年以上的普通员工,即公司中层和老员工。那也就是说,这群中坚力量不仅没能分享到公司成长的果实,相反还很有可能会遭受巨大的损失。

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近年来,因为致力于多元化拓展,贵人鸟的产品没有大的创新和突破,在行业日趋激烈的竞争中,被甩在了后面。以安踏体育为例,同为出自晋江的体育品牌,安踏体育的净利润已经连续5年上涨,股价也是持续攀升,公司总市值已近千亿。

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员工持股计划的初衷,是一种激励工具,对内激发员工的工作积极性,对外提振投资者的信心。然而,在A股跌跌不休的态势下,今年已经出现了以*ST凯迪(000939.SZ)为首的多起爆仓事件,对公司员工和投资者造成“双杀”。

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基于这种观点,财联社查阅了贵人鸟近3年的年报,发现公司主营业务乏力,净利润连续下滑。

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